金融论道/港金融发展进新阶段建银国际史永奋

　　图：香港只有不断增强发展动能，才能培育金融繁荣的新优势，实现新发展。

　　金融是经济发展的血脉，国际金融中心是一个国家在国际舞台上的金字招牌。香港国际金融中心地位的形成，有其特殊成因和区位优势，既是自然演化的结果，也是国家资源政策倾斜的主权意志体现。

　　背靠祖国有所作为

　　当前全球金融情势，流动性──这个稍有专业的金融术语，成为了热词。很多人担心全球通货膨胀高进，但真正值得担忧的不单是通胀，更要警惕随之而来的衰退、滞胀等问题。这次由美国引起的全球通胀，其主要原因包括美、日、欧等国央行实行的长期货币超发、地缘冲突导致的能源价格上涨，以及疫情导致的供应链中断和错配。

　　中国经济已深度融入世界。中国的发展离不开世界，世界的发展也需要中国。因外部冲击的影响，中国经济目前也面临一定下行压力，但中国加大了稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供了有力支持。同时，中国通胀率较低，没采用“大水漫灌”的货币政策，为防通胀创造了条件。

　　一个国家应对风险挑战的水平高低，往往体现其“国家能力”的强弱。“国家能力”的背后，是制度保障能力、执政党的决策能力、理论的指导能力。强大的国家能力，让中国在面临多重金融挑战之际，应对更加主动，信心更加坚定，团结更加紧密。

　　习近平总书记在总结香港回归祖国25年来的实践经验时指出，“只有深刻理解和准确把握‘一国两制’的实践规律，才能确保‘一国两制’事业始终朝着正确的方向行稳致远。”我们要认真研究香港发展的实践规律，香港金融发展的实践规律性是很强的，是符合中国发展的历史时机的。中国香港历史的基本要素（时间）和地理的基本要素（空间）奠定了自身作为国际经济合作主要平台的基础，同时背靠祖国，得以灵活、精准的方式运用各类政策工具应对挑战。

　　大力发展金融科技

　　创新是香港金融繁荣的主旋律。习近平总书记指出，“未来五年是香港开创新局面、实现新飞跃的关键期。”香港站在一个新的起点上。我们在为25年来取得的成绩感到自豪的同时，也要清醒看到香港需要更多依靠创新能力去推动经济发展。所谓创新，通俗来讲就是“别人没想到的你想到了，别人没发现的你发现了，别人没做成的你做成了。”香港有一个良好的创新环境：“一国两制”制度催生创新动力、健全的机制激发创新活力、多渠道培英聚才奠定了创新基础。

　　金融创新为科技自主创新的推广提供了支持，科技创新也会催生新的经济增长点。香港要巩固金融创新优势，抓住科技创新产业革命和技术革命的大势，并积极融入国家发展大局、对接国家重大战略，这需要香港管治团队和社会各界的智慧。“一国两制”的制度创新为金融创新、科技创新更加有效地发挥作用提供了定力。三位一体的创新体系使得香港在新时期、新阶段和新条件下，充分发挥自身的比较优势，并转化为持续的竞争优势。

　　建银国际总裁丰习来近期在本专栏发表文章《港金融繁荣依仗三支柱》，在香港社会上引起广泛关注和强烈反响。该文指出，“和谐的社会环境”、“强大的金融基础设施”、“公信的金融文化”是香港作为国际金融中心持续繁荣的三大支柱，“环境”、“基础设施”与“文化”三位一体，缺一不可。每一个维度又分别从两个层面展开，“和谐的社会环境”离不开“稳定的社会政局”和“优良的城市生态”，“强大的金融基础设施”涵盖“高效的硬件设施”与“完备的软件设施”，“公信的金融文化”需以“韧性的监管文化”和“国际化的融合文化”为支撑，这些都是使得香港金融能够持续繁荣的关键。

　　背靠祖国是香港金融繁荣的永恒主题，也是香港的立身之本。只有不断增强发展动能，香港才能培育金融繁荣的新优势、发挥金融繁荣的新作用、实现金融繁荣的新发展。香港要深化认识，笔者认为要从国家发展大局中找准定位，这是香港金融繁荣的根本。

　　两百年前亚当斯密就曾讲过，中国市场比所有欧洲国家加起来还要大。现阶段广东省的GDP与俄罗斯相当，排名末位的西藏GDP也大于蒙古国。从这个角度来看，香港金融还有很大的拓展新空间，也能更好地为中资企业提供金融服务。香港要充分开发内地市场，特别是要找准布局的重点区域，培植好支点，昂起带动的“龙头”，构筑启动香港金融繁荣的“新高地”，亦能够更好地续写香港金融繁荣发展的“成功、精彩、难忘”。

　　数字金融将会成为香港创新发展的新方向。科技信贷是目前业界比较受关注的领域，可以帮助金融业更好地为企业提供服务。科技信贷可以运用数字金融技术，克服获客难和风控难的问题，并且能够在短期内大量获客，边际成本很低。从当前实证研究情况来看，利用大数据对企业做信用风险评估，结果是比较可靠的。这也说明，数字金融可以帮助金融业克服过去无法解决的难题。当然，数字金融只是金融创新的一个方面，市场和投行的创新也很重要。

　　整合资源双向导流

　　价值共创是对内外资源进行整合与优化的过程，最终实现价值共创与共享。有些国家鉴于自身资源有限，千方百计整合境内外资源优势，竞争力之强令人惊叹。守乎其低而得乎其高，就在于“零优势思维”催生出主观能动性。变化之妙，就在思维。中国香港作为国际金融、航运、贸易中心，其价值共创之举会将中国价值链与各国价值链进一步耦合起来，提升金融网络、生产网络、创新网络和服务网络的多维深度一体化的“耐受力”，构建国际经济合作的经济基础和实现的平台。而中国香港的价值共创定能帮助中国国际双循环相互促进，这个支撑作用将吸引着全世界眼球，加快造就中国香港金融繁荣发展的新高地。

　　中国香港价值共创的网络结构包括：横向空间链接中国（主体）与各国（支脉），构成中国香港价值共创网络；纵向层次涵盖基础层（国际金融、航运、贸易一体化、数字网络）、生产层（贸易、投资与外包）、创新层（教育、科技与研发）、服务层（旅游、医疗等），构成多维度的复杂一体化系统。链接的横向广度与纵向深度决定了中国香港价值共创的系统复杂度，以及中国国际合作的内在生命力。而驱动链接的动力源于深度合作（系统链接）带来的静态价值和动态能力提升。

　　需要进一步说明的是，中国香港的价值共创是在给定的外部机会成本下创造合作收益的，而收益规模受制于利益分享、合作效率与要素投入三方面因素。其价值共创的前提，就是依托“一国两制”制度提升内部交易效率，对国内国际进行创新要素和需求市场双向导流；通过供给侧要素驱动和需求侧市场拉动，引导各国核心节点城市聚集高质量要素主动参与深度合作；通过要素自由流动实现资源配置最优化，从而提升中国香港金融的繁荣度。

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