退市！提前锁定带来的利弊分析

截至5月27日收盘，正源股份股价0.68元/股，已经连续第十七个交易日收盘价低于1元/股，即使之后三个交易日均涨停，股价也无法回到1元/股以上。《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）规定，上市公司连续20个交易日的每日收盘价均低于1元/股，触及交易类强制退市情形。新国九条提出，深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。业内人士介绍，交易类强制退市属于常态化退市制度，并且更体现投资者态度，是实现市场优胜劣汰的重要方式之一。

将触及交易类强制退市情形4月30日，正源股份收盘价0.96元/股，是此次连续17个交易日低于1元/股的首次。5月6日，正源股份披露《关于公司股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险提示公告》，提示了未来将触及交易类强制退市风险情形。《股票上市规则》规定，在上交所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。此后正源股份出现连续跌停，到5月27日收盘价0.68元/股，实现连续第17个跌停。

记者测算，即使正源股份在之后三个交易日连续涨停（5月28日至5月30日），收盘价为0.91元/股，仍低于1元/股。这意味着，正源股份提前锁定退市，5月30日将正式触及交易类强制退市情形。正源股份公告称，若公司触及交易类强制退市情形，上交所将在15个交易日内作出是否终止公司股票上市的决定，并且交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

正源股份4月30日首次跌停，巧合的是其在4月29日晚间发布2024年一季报。2024年第一季度，正源股份实现营业收入6846.83万元，同比下降80.11%；归母净利润-1446.96万元，同比下降195.09%。正源股份介绍，公司2023年第一季度双流正源国际荟产城融合项目一期4#地块已售商品房启动交付，确认销售收入，2024年第一季度人造板业务尚未恢复正常生产，收入下降。公开资料显示，正源股份2001年5月24日在上交所上市，主营纤维板生产和销售，属于林业中木材加工业的细分行业——人造板制造业，并布局城市运营服务，新增产城融合业务。

不过，正源股份此前已经连续两年亏损，2022年、2023年归母净利润分别为-1.93亿元、-1.25亿元。正源股份介绍，公司2023年度业绩亏损，主要系受人造板市场产品需求结构化调整影响，纤维板部分被刨花板所替代，公司主营业务纤维板产品订单和销量大幅减少，纤维板市场需求和利润承压，人造板业务经营业绩亏损。对此，亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对正源股份2023年度财报，出具了持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。

记者注意到，正源股份控股股东正源房地产开发有限公司（以下简称正源地产），近期重整事项面临变数。4月1日，正源地产收到临时管理人辽宁恒信律师事务所送达辽宁省大连市中级人民法院（以下简称大连中院）的《决定书》和《民事裁定书》。上述文件显示，正源地产提出重整方案尚需讨论协商，申请撤回预重整申请，大连中院决定终结正源地产的预重整程序，裁定准许正源地产撤回重整申请。

截至5月25日，正源地产持有正源股份约3.6亿股无限售流通股，占总股本的23.83%，已全部处于质押/司法冻结/轮候冻结状态。图为：2024年一季报，正源股份前三大股东持股数据正源股份公告称，正源地产所持公司股份存在被拍卖的可能性。公司控制权可能存在不稳定的风险。

正源股份面临的诉讼风险进一步增加。正源股份3月1日披露《关于公司累计诉讼、仲裁进展情况的公告》至5月25日，累计新增诉讼（均为被告）86项，涉及金额7679.24万元，占其最近一期经审计净资产的5.37%。正源股份表示，在公司人造板业务流动性未根本改善的前提下，可能存在诉讼进一步增加情形。同时，

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